Объективные экономические факторы, под влиянием которых происходят колебания курсов валют на международном валютном рынке ФОРЕКС, принято называть «фундаментальными факторами».
К числу фундаментальных факторов в первую очередь следует отнести выход обновленной информации относительно изменения макроэкономических показателей, которые отражают состояние экономики той или иной страны мира. Рост национальной экономики повышает доверие к национальной валюте, делает ее более привлекательной для инвесторов – это вполне логично.
В качестве примера макроэкономического показателя приведем ВВП – валовой внутренний продукт (Gross domestic product, GDP). ВВП - это общая стоимость всех товаров и услуг, произведенных за определенный период на территории данного государства, причем как его резидентами, так и нерезидентами. В этом отличие ВВП от другого похожего показателя – ВНП, валового национального продукта (Gross National Product, GNP), при расчете которого берутся во внимание лишь товары и услуги, произведенные резидентами государства - как в стране, так и за ее пределами.
Динамика международного валютного рынка ФОРЕКС часто самым тесным образом связана с динамикой фондового рынка. Рост или падение фондовых индексов обычно вызывает соответствующее движение курса национальной валюты. Таким образом, динамика фондового рынка также играет роль фундаментального фактора для рынка FOREX. К важнейшим фондовым индексам относятся:
- Индекс Доу-Джонса (Dow Jones Averages, DJA). Назван так по имени своего создателя – основателя компании «Dow Jones & Company» Чарльза Доу. Представляет собой среднее арифметическое значение котировок акций промышленных, транспортных и коммунальных предприятий США.
- Индекс NASDAQ. Индекс акций ведущих компаний США, специализирующихся в сфере высоких технологий. Рассчитывается на основе средневзвешенной рыночной стоимости указанных акций.
- Индекс Nikkei 225 (Nikkey Stock Average) – индекс Токийской фондовой биржи. Представляет собой среднюю цену акций 225 крупнейших компаний Японии.
- Индекс DAX (Deutsche Akzien Index, DAX 100) – главный из немецких биржевых индексов. Представляет собой среднюю цену акций сотни ведущих компаний Германии.
К важнейшим фундаментальным факторам относится также такое явление, как валютная интервенция (Currency Intervention). Валютная интервенция – это спланированная акция центрального банка той или иной державы, направленная на изменение курса национальной валюты. Механизм интервенции предельно прост: если нужно понизить курс национальной валюты, центробанк выходит на международный валютный рынок и производит массовую куплю иностранной валюты. Внезапно возникший повышенный спрос вызывает рост курса иностранной валюты и, соответственно, снижение курса национальной денежной единицы. Когда целью ставится рост курса национальной валюты, производится, наоборот, массовая продажа иностранной валюты.
Средневзвешенные прогнозы ведущих специалистов в области экономики публикуются по дням недели. В них сообщаются ожидаемые изменения макроэкономических параметров национальной экономики. Представленные данные подвергаются тщательному анализу дилерами и аналитиками, и на основе полученных результатов трейдеры получают прогноз поведения валютных курсов и тактику арбитражных операций.
Как правило, на Форексе около 75% операций проводятся с долларом США, соответственно наибольшим интересом пользуются данные по экономическим показателям Соединенных Штатов. Ведущие аналитики выделяют два момента фундаментальных факторов имеющих влияние на курсы валют:
- долгосрочная перспектива. Влияние факторов, определяющих состояние национальной экономики в целом, следовательно, тренд развития курса валюты на протяжении долгого времени (месяцы, а иногда и годы). Для примера можно привести экономические отношения Японии и США. Соединенные Штаты имеют отрицательное торговое сальдо с Японией уже на протяжении 20 лет, что повлекло за собой стабильное многолетнее снижение курса доллара к японской иене. Для учета влияния фундаментальных факторов на долгосрочную и/или среднесрочную перспективу необходимо учитывать показатели за период больше одного месяца (год или квартал).
-краткосрочное влияние, это влияние опубликованного статистического отчета на курсы валют, которое действует в течении нескольких часов, а иногда и нескольких минут. Опять возьмем для примера отношение Соединенных штатов и Японии, данные об уменьшении дефицита отрицательного торгового сальдо США, способны на некоторое время укрепить американский доллар по отношению к иене. Соответственно, краткосрочные статистические индикаторы оказывают краткосрочное влияние на движение рынка.
Дилерам, которые принимают решение о приобретении или продаже валюты при появлении сообщений о значениях экономических индикаторов, необходимо ответить на множество вопросов от ответов, на которые зависит получение прибыли от сделки.
В основе самой возможности заниматься валютным дилингом лежит тот факт, что курсы валют постоянно изменяются, то есть испытывают колебания. С тех пор, как знаменитое Бреттон-Вуддское соглашение, которое строго закрепляло курс обмена одной валюты на другую, кануло в лету, курсы валют стали определяться свободным рынком, на основе спроса и предложения.
Действительно, спрос на ту или иную валюту на международном валютном рынке далеко не постоянен. Та или иная национальная валюта может представлять интерес в самых разных отношениях. Для кого-то она может представлять интерес как предмет спекулятивной торговли, то есть торговый инструмент. Другие участники валютного рынка закупают данную национальную валюту с целью инвестирования средств в экономику соответствующей страны. А для центральных банка какого-либо государства эта валюта может являться интерес с точки зрения формирования собственных валютных резервов.
Валютные курсы являются объектом пристального внимания экономической науки. С целью объяснения самого факта их существования создано множество теорий. Самое простейшее объяснение валютных курсов формируется на основе так называемого "закона одной цены". Этот закон гласит, что один и тот же товар должен стоить одинаково в любой точке мира. А поскольку в каждой стране - своя национальная валюта, то, зная цену на один и тот же товар в двух странах, нетрудно путем простого деления вычислить справедливый курс обмена валюты одной страны на валюту другой:
Ц1/Ц2 = К,
где Ц1 - цена на данный товар в первой стране, Ц2 - цена на тот же товар во второй стране, К - курс обмена валют между первой и второй странами.
Конечно, эта формула очень примитивна. Мы все знаем, что в конкретной стране некоторые товары могут быть переоценены, а другие, напротив, недооценены. Если взять за основу вычисления курса по этой формуле цену на килограмм бананов, то получится один валютный курс, а если цену на стрижку в парикмахерской - совсем другой. Поэтому более верным будет говорить не о ценах на один конкретный товар, а о ценах на целую потребительскую корзину, в которую входят не только товары, но и услуги. Отсюда мы можем вывести и формулу изменения курса валюты:
Изменение К = Изменение Ц1 - Изменение Ц2.
Исходя из этой формулы, если потребительская корзина, скажем, в Великобритании подорожала на 7 процентов, а в Швейцарии подешевела на 1 процент, то изменение курса должно составить 8 процентов, то есть швейцарский франк должен подорожать на восемь процентов по отношению к британскому фунту стерлингов. И справедливо: ведь теперь на ту же самую сумму в Швейцарии стало можно купить больше товаров и услуг, а в Великобритании - меньше. Значит, британская валюта стала слабее, а швецарская - укрепилась.
Приведенные элементарные формулы дают самое обобщенное представление о том, что стоит за таким важным финансово-экономическим явлением, как изменение курса валюты.
